2009-11-04 12:20:48
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巴菲特2010年致股东公开信全文
[ 2010-03-02 21:04:23 | 编辑: Andy ]
北京时间3月1日晚间消息，“股神”沃伦-巴菲特上周公布了致伯克希尔-哈撒韦公司股东的公开信，以下为公开信全文：
致伯克希尔-哈撒韦公司股东：
2009年，伯克希尔-哈撒韦的净值增长了218亿美元，从而使我们A股和B股的账面价值每股均上涨19.8%。在过去45年间，即现任管理层接管公司以来，账面价值从19美元升至84,487美元，每年的复合增长率达20.3%*。(*本报告中所有每股数据适用于伯克希尔的A股，B股数据为A股的1/1500。)
公司最近收购了伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)，这使我们已有的约50万名股东至少增加了6.5万名。对于我和我的长期合作伙伴——查理-芒格(Charlie Munger)而言，所有的股东都了解公司的业务、目标、局限性和文化具有重要意义。因此，我们在每次的年报中都会重申指导我们的经济原则。今年这些原则刊登在第89至94页，我强烈要求你们所...
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致伯克希尔-哈撒韦公司股东：
2009年，伯克希尔-哈撒韦的净值增长了218亿美元，从而使我们A股和B股的账面价值每股均上涨19.8%。在过去45年间，即现任管理层接管公司以来，账面价值从19美元升至84,487美元，每年的复合增长率达20.3%*。(*本报告中所有每股数据适用于伯克希尔的A股，B股数据为A股的1/1500。)
公司最近收购了伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)，这使我们已有的约50万名股东至少增加了6.5万名。对于我和我的长期合作伙伴——查理-芒格(Charlie Munger)而言，所有的股东都了解公司的业务、目标、局限性和文化具有重要意义。因此，我们在每次的年报中都会重申指导我们的经济原则。今年这些原则刊登在第89至94页，我强烈要求你们所...
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盖茨父子沉思录：永无止境的好奇心
[ 2010-02-27 08:43:52 | 编辑: Andy ]
有两个比尔·盖茨，他们是父子俩。两个人一个创造出微软，一个创造出那个名满世界的儿子。不久前，老比尔·盖茨关于人生的思考被翻译成中文出版，这 本书有个很炫目的名字《盖茨是这样培养的》。几乎可以肯定的是，仅仅按照这本书里说的那些，人们很难培养出一个像小比尔·盖茨那样成功的人物，但这并不代 表老比尔·盖茨的书只是借着名人裙带关系造势的注水书。
事实上，透过老比尔·盖茨的回忆，我们可以更清楚地看到小比尔·盖茨是个怎样的人，也可以把关注的 焦点从他惊人的财富和奇迹般的成功上稍稍移开，去体会一个人应该如何保持自己的好奇心，应该如何保持自己心灵的丰满。毕竟，即使我们不可能成为比尔·盖茨 那样的成功人士，但这并不妨碍我们拥有一个更加美好的精神世界。这一刻，让我们的心灵安静一下，去倾听比尔·盖茨父子的沉思录吧。
走近盖茨 重要的是永无止境的好奇心
跟比尔·盖茨一样，他老爸也叫比尔·盖茨，或者应该说，跟...
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事实上，透过老比尔·盖茨的回忆，我们可以更清楚地看到小比尔·盖茨是个怎样的人，也可以把关注的 焦点从他惊人的财富和奇迹般的成功上稍稍移开，去体会一个人应该如何保持自己的好奇心，应该如何保持自己心灵的丰满。毕竟，即使我们不可能成为比尔·盖茨 那样的成功人士，但这并不妨碍我们拥有一个更加美好的精神世界。这一刻，让我们的心灵安静一下，去倾听比尔·盖茨父子的沉思录吧。
走近盖茨 重要的是永无止境的好奇心
跟比尔·盖茨一样，他老爸也叫比尔·盖茨，或者应该说，跟...
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赵丹阳2010年致投资者的一封信
[ 2010-02-23 09:39:39 | 编辑: Andy ]
亲爱的投资者：
您好！
2009年在充满希望和超过想象的发展中过去了，在此信托公司发行准备中的信托计划的管理团队向全体投资者祝福：新年快乐！身体健康！万事如意！
08年我们的投资回报率为4%，09年我们的信托基金本金净值为1.51，公司管理账户净值增涨超过100%，同期上证指数上涨50%，深指数上涨50%。跑赢大势，让我们对我们一直坚持的投资理念增添了很多信心，当然和市场中基金经理出身的优秀私募基金管理人相比较，我们的投资研究团队仍需要继续学习和努力。
回到股市，上证综指从07年最高位6124点下跌到最低位1664点，下跌了72%，09年初时我们断言将是出现大幅度恢复性上涨的一年，这一观点得到了市场的印证。从历史上看，主流市场在两年的时间里产生如此巨大的震幅仍属罕见。就今天的市场而言，股市已经恢复理性，股市未来走势将取...
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您好！
2009年在充满希望和超过想象的发展中过去了，在此信托公司发行准备中的信托计划的管理团队向全体投资者祝福：新年快乐！身体健康！万事如意！
08年我们的投资回报率为4%，09年我们的信托基金本金净值为1.51，公司管理账户净值增涨超过100%，同期上证指数上涨50%，深指数上涨50%。跑赢大势，让我们对我们一直坚持的投资理念增添了很多信心，当然和市场中基金经理出身的优秀私募基金管理人相比较，我们的投资研究团队仍需要继续学习和努力。
回到股市，上证综指从07年最高位6124点下跌到最低位1664点，下跌了72%，09年初时我们断言将是出现大幅度恢复性上涨的一年，这一观点得到了市场的印证。从历史上看，主流市场在两年的时间里产生如此巨大的震幅仍属罕见。就今天的市场而言，股市已经恢复理性，股市未来走势将取...
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巴菲特持有的一些公司的中文简介
[ 2010-02-23 09:38:46 | 编辑: Andy ]
1、Becton Dickinson：即美国BD公司，世界500强，全球最大的注射器及医用一次性产品的供应商，BD注射器产品的市场份额占全球总量的45%，占欧美总量的80%。BD公司在中国建有生产工厂——苏州碧迪医疗器械有限公司。BD公司的业务共分为三大类：1、BD医疗---下设医疗系统、糖尿病护理系统、眼科系统、制药系统四个部门。2、BD生物科学---产品有流式细胞仪、单克隆抗体系列产品、生物科学研究试剂、细胞培养及实验室耗材和基因研究的分子生物学产品。3、BD诊断---分为标本分析前处理系统和诊断系统。
（中国同类企业：？）
2、CarMax：美国最大的二手车零售连锁。作为一种全新的商业模式，创立于1993年。在CarMax每一家零售店里（大店，标准店及卫星店），人们都可以找到许多不同的车型和款式，它们明码标价、带有车辆认证的身份证以及可供多种选择的车辆质保，“就像走进任何一个...
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（中国同类企业：？）
2、CarMax：美国最大的二手车零售连锁。作为一种全新的商业模式，创立于1993年。在CarMax每一家零售店里（大店，标准店及卫星店），人们都可以找到许多不同的车型和款式，它们明码标价、带有车辆认证的身份证以及可供多种选择的车辆质保，“就像走进任何一个...
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中国式投资家的故事 方风雷的"四个婚礼和一个葬礼"
[ 2010-02-05 14:11:26 | 编辑: Andy ]
一个中国式的投资家的故事。资本“马前卒”一直挺立在潮流之上，但他声称自己只是被时代推动的“小人物”。但他从来都是中国投资界绕不过的一个人物，是江湖上传说的那个“老大哥”。在西方同行眼中，方就是一个典型的“造雨人”(Rainmaker)，人如其名“风与雷”
2009年底，京城的一个顶级商界俱乐部内部Party上，当牛根生和宁高宁拥抱在一起，以“婚礼”的形式演绎半年之前蒙牛与中粮那场联姻时，该起投资案的第三位主角、厚朴投资创办人方风雷坐在台下，看着他的伙伴们欢乐调侃，平素沉默如海的脸上也掠过了一道笑容，又转瞬即逝。
把自己的表情和内心隐没于人群之中，是方风雷最大的风格。但他从来都是中国投资界绕不过的一个人物，是江湖上传说的那个“老大哥”。在西方同行眼中，方就是一个典型的“造雨人”(Rainmaker)，人如其名“风与雷”——他开创了中国第一家合资投资银行，撮合了很多大型国企海...
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2009年底，京城的一个顶级商界俱乐部内部Party上，当牛根生和宁高宁拥抱在一起，以“婚礼”的形式演绎半年之前蒙牛与中粮那场联姻时，该起投资案的第三位主角、厚朴投资创办人方风雷坐在台下，看着他的伙伴们欢乐调侃，平素沉默如海的脸上也掠过了一道笑容，又转瞬即逝。
把自己的表情和内心隐没于人群之中，是方风雷最大的风格。但他从来都是中国投资界绕不过的一个人物，是江湖上传说的那个“老大哥”。在西方同行眼中，方就是一个典型的“造雨人”(Rainmaker)，人如其名“风与雷”——他开创了中国第一家合资投资银行，撮合了很多大型国企海...
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睿智华海基金管理人张承良：我们在金融海啸时做对了两件事
[ 2010-01-31 00:30:33 | 编辑: Andy ]
专访彭博2009年全球对冲基金绩效榜“榜眼”、睿智华海基金管理人张承良
或许是历史上第一次，由几个中国人共同创办的对冲基金出现在彭博社（Bloomberg）的2009年全球对冲基金绩效排名榜上，而且以高达214.8%的回报高居榜眼（第二名）位置，可谓“史上最牛中国对冲基金”。
这个隶属于睿智金融资产管理公司的“睿智华海基金”在今年9月份彭博的排名中已经崭露头角，当时它在Bloomberg数据库的2302个对冲基金中排名第17名，在中国基金中排名第二名，已经奠定它在彭博社排名中的地位——它从今年初至8月底的回报率为130.05%，彭博当时给它的评分高达99，属于最好的评分。没有料到的是，到12月初再次排名时，尽管市况在这三个月出现巨大变动，睿智华海基金仍然一举跃居全球第二位，而这一次，列入彭博数据库的全球对冲基金已经增列至2315只。
睿智金融资产管理公司执行董事、睿智...
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或许是历史上第一次，由几个中国人共同创办的对冲基金出现在彭博社（Bloomberg）的2009年全球对冲基金绩效排名榜上，而且以高达214.8%的回报高居榜眼（第二名）位置，可谓“史上最牛中国对冲基金”。
这个隶属于睿智金融资产管理公司的“睿智华海基金”在今年9月份彭博的排名中已经崭露头角，当时它在Bloomberg数据库的2302个对冲基金中排名第17名，在中国基金中排名第二名，已经奠定它在彭博社排名中的地位——它从今年初至8月底的回报率为130.05%，彭博当时给它的评分高达99，属于最好的评分。没有料到的是，到12月初再次排名时，尽管市况在这三个月出现巨大变动，睿智华海基金仍然一举跃居全球第二位，而这一次，列入彭博数据库的全球对冲基金已经增列至2315只。
睿智金融资产管理公司执行董事、睿智...
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「黄金分割率」与「费比尼西系数」（Fibonacci Sequence）的由来及应用
[ 2010-01-25 10:30:02 | 编辑: Andy ]
一、「费比尼西系数」（Fibonacci Sequence）的发明者是「里奥纳多比隡」（Leonardo Pisa）在公元1202年以「费比尼西＇（Fibonacci）为笔名出版了一本数学巨著「计算书」（Book of Calculation）又名（Liber Abaci）此书统一了目前我们使用的十进制制并使从0~9的阿拉伯数字成为计算的标准,所以「里奥纳多比隡」（Leonardo Pisa）可说是极伟大的数学家！
二、虽然「里奥纳多比隡」有这么伟大的贡献，奇怪的是几乎没人记得他！要不是在十九世纪的「爱都华卢卡斯」（Edouard Lucas），节取「费比尼西（Fibonacci）书中的一个数列，命名为「费比尼西系数」（Fibonacci Sequence）才让许多人又记起这位伟大的数学家！但是「费比尼西系数」只是数学巨著「计算书」的一个极小部份的篇章而已！
三、他在书中提出了一个关于兔子繁殖的问题：
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二、虽然「里奥纳多比隡」有这么伟大的贡献，奇怪的是几乎没人记得他！要不是在十九世纪的「爱都华卢卡斯」（Edouard Lucas），节取「费比尼西（Fibonacci）书中的一个数列，命名为「费比尼西系数」（Fibonacci Sequence）才让许多人又记起这位伟大的数学家！但是「费比尼西系数」只是数学巨著「计算书」的一个极小部份的篇章而已！
三、他在书中提出了一个关于兔子繁殖的问题：
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强子对撞机：44亿美元庞然大物的终极追寻
[ 2009-12-26 12:44:54 | 编辑: Andy ]
2009年12月9日，历经数次开机、停机、维修，LHC（Large Hadron Collider，大型强子对撞机）终于完成了第一次真正意义上的对撞，创造出一个破纪录的能量计数。
一年多前的2008年夏天，LHC开撞在即之时，“物理世界”网站曾在预热报道中用“香槟时刻”这一说法，意思是说，机器启动之时，就是全球近万名参与其间工作的物理学家拔开香槟酒塞子、举杯相庆的时刻了。
然而颇具戏剧性的是，一年半过去了，当初这些踌躇满志的人们却变得言辞谨慎起来。比如，他们中对此最有发言权的一位、欧洲核子中心（CERN，这台机器的拥有者）主任罗尔夫·赫尔（Rolf Heuer）就是这么说的：“很了不起，无论如何，我们还是得让它一步步来，在2010年我们开始（下一次运行）之前有很多事情要做，在那之前，我都将把我的香槟存放在冰箱里。”
世界最高能对撞：好事多磨
用善意一点的眼光去审视这瓶打开了一半的香槟酒，我们会从中发现一系列证明“好事多磨”的最佳例证。
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一年多前的2008年夏天，LHC开撞在即之时，“物理世界”网站曾在预热报道中用“香槟时刻”这一说法，意思是说，机器启动之时，就是全球近万名参与其间工作的物理学家拔开香槟酒塞子、举杯相庆的时刻了。
然而颇具戏剧性的是，一年半过去了，当初这些踌躇满志的人们却变得言辞谨慎起来。比如，他们中对此最有发言权的一位、欧洲核子中心（CERN，这台机器的拥有者）主任罗尔夫·赫尔（Rolf Heuer）就是这么说的：“很了不起，无论如何，我们还是得让它一步步来，在2010年我们开始（下一次运行）之前有很多事情要做，在那之前，我都将把我的香槟存放在冰箱里。”
世界最高能对撞：好事多磨
用善意一点的眼光去审视这瓶打开了一半的香槟酒，我们会从中发现一系列证明“好事多磨”的最佳例证。
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华人家族企业如何走向世界？
[ 2009-12-22 09:36:26 | 编辑: Andy ]
据英国《世界新闻报》报道，一个华人财团计划以十亿英镑收购英超球会曼联。报道透露，该财团由六名超级富豪组成，全是华人。他们提出以十亿镑的收购价，有待财困的曼联东主决定。这宗报道可能引起很多球迷的注意。但笔者更关心的是，随中国人地区经济体的进一步发展，包括中港台澳等地，华人企业如何走向世界作进一步发展？
华人企业当中，很多皆为家族企业。然而，华人家族企业一向予人的印象，是企业的历史不长，与欧美一些家族企业，动辄几百年历史相比的确无法比拟，甚至有「富不过三代」的案例殷鉴，令人惋惜。
当中国经济的规模很快便超越日本，并位列美国之后，成为全球最大的经济体，我们显然需要对华人企业的发展、传承和走向世界进行研究。分析「富不过三代」的一些例子，并在这个基础上，为华人家族企业的进一步发展，包括传承、壮大和走向世界找出方向和战略。
家族企业规模庞大
顾名思义，家族企业扼要来说就是由家族所操控的企业。...
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华人企业当中，很多皆为家族企业。然而，华人家族企业一向予人的印象，是企业的历史不长，与欧美一些家族企业，动辄几百年历史相比的确无法比拟，甚至有「富不过三代」的案例殷鉴，令人惋惜。
当中国经济的规模很快便超越日本，并位列美国之后，成为全球最大的经济体，我们显然需要对华人企业的发展、传承和走向世界进行研究。分析「富不过三代」的一些例子，并在这个基础上，为华人家族企业的进一步发展，包括传承、壮大和走向世界找出方向和战略。
家族企业规模庞大
顾名思义，家族企业扼要来说就是由家族所操控的企业。...
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西蒙斯：08“对冲王”之英雄本色
[ 2009-12-17 20:06:09 | 编辑: Andy ]
美国机构投资者杂志Alpha日前公布了2008对冲基金经理收入排行榜，71岁的数学大师詹姆斯·西蒙斯（James Simons）以25亿美元的入账高居榜首，在哀鸿遍野的资本市场上傲视群雄
詹姆斯·西蒙斯领导的大奖章（Medallion）基金，在1989到2006的17年间，年均回报率达到了惊人的38.5％，比索罗斯同期的数字高出10多个百分点，较同期标普的年均回报率则高出20多个百分点，而股神巴菲特20年间的平均回报率也不过20％。
来看一看西蒙斯的成绩单：2005、2006年，分别以15亿、17亿美元的净收入坐稳全球最赚钱对冲基金经理的宝座；2007年以13亿美元屈居第五；危机深化的2008年，大赚25亿美元，超过排名第四的索罗斯（11亿美元）1倍有余，三度封王，真正做到“牛市执牛耳，熊市啖熊掌”。
西蒙斯的成功与他的数学背景密不可分。在数学界，西蒙斯三十多年前就已成名，曾获全美最...
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詹姆斯·西蒙斯领导的大奖章（Medallion）基金，在1989到2006的17年间，年均回报率达到了惊人的38.5％，比索罗斯同期的数字高出10多个百分点，较同期标普的年均回报率则高出20多个百分点，而股神巴菲特20年间的平均回报率也不过20％。
来看一看西蒙斯的成绩单：2005、2006年，分别以15亿、17亿美元的净收入坐稳全球最赚钱对冲基金经理的宝座；2007年以13亿美元屈居第五；危机深化的2008年，大赚25亿美元，超过排名第四的索罗斯（11亿美元）1倍有余，三度封王，真正做到“牛市执牛耳，熊市啖熊掌”。
西蒙斯的成功与他的数学背景密不可分。在数学界，西蒙斯三十多年前就已成名，曾获全美最...
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美博客统计财富亏损榜 盖茨十年400亿美元居首
[ 2009-12-16 11:32:00 | 编辑: Andy ]
科技博客Sillicon Alley Insider周二评选出了过去十年财富亏损排行榜。排名居首的是全球首富、微软董事会主席比尔·盖茨(Bill Gates)。
以下是Sillicon Alley Insider的榜单详情：
第一：比尔·盖茨
比尔盖茨
2000年净资产：900亿美元
2010年净资产：500亿美元
到2000年年底，由于反垄断调查和网络泡沫的破灭，微软股价下滑了45%，这使得盖茨的资产减少了足足600亿美元。在随后的十年当中，由于 微软股价的持续下滑，以及投资带了的亏损，盖茨的资产仍然在减少。不过盖茨已经把部分资产投入到比尔与梅林达·盖茨基金会(The Bill and Melinda Gates Foundation)当中，这至少为其赢得了2005年《时代》杂志评选的年度人物。
第二：保罗·艾伦(Paul Allen)
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以下是Sillicon Alley Insider的榜单详情：
第一：比尔·盖茨
比尔盖茨
2000年净资产：900亿美元
2010年净资产：500亿美元
到2000年年底，由于反垄断调查和网络泡沫的破灭，微软股价下滑了45%，这使得盖茨的资产减少了足足600亿美元。在随后的十年当中，由于 微软股价的持续下滑，以及投资带了的亏损，盖茨的资产仍然在减少。不过盖茨已经把部分资产投入到比尔与梅林达·盖茨基金会(The Bill and Melinda Gates Foundation)当中，这至少为其赢得了2005年《时代》杂志评选的年度人物。
第二：保罗·艾伦(Paul Allen)
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投资时钟从从左下角开始，沿顺时针方向循环，依次经历衰退期、复苏期、过热期和滞涨期，并周而复始，相对应各时期，债券、股票、大宗商品和现金组合的表现依次超过大市，但通常总会有特例，需要我们根据最新情况做出判断。投资时钟体现的是实体经济运行与投资策略的基本联系，由于各国经济所处的不同发展阶段以及经济政策的不同，以上四个阶段的持续时间并非一致，甚至会跳过某个阶段，但投资时钟可以给我们一个大致的资产配置周期标准，让我们认识到，长期理财投资时我们面前并非只有股票一种选择。
东：当通胀率上升，实体资产。如：大宗商品和现金表现好。估值波动小而且持续期短的价值型股票表现超出大市。矿业股对金属价格敏感，在过热阶段中表现得好。能源股对石油价格敏感，在滞胀阶段中表现超过大市；
南：当经济增长放缓，债券、现金及防守性投资组合表现超过大市；
...
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详解《阿甘正传》至少1处你不知道的地方
[ 2009-11-14 20:38:19 | 编辑: Andy ]
1。阿甘和对丹中尉说自己要做船长时，丹中尉嘲笑说如果阿甘做了船长自己就会做太空人，这为以后也埋下了一个小伏笔，因为最后丹中尉的假腿就是用造航天飞机的材料做的。
2。阿甘最后和珍妮举行婚礼时，丹中尉是站在最后，其他人都是座着的。
对于失去双腿的人，能够站立着就是幸福 。
详解《阿甘正传》至少1处你不知道的地方
3。 阿甘在住宾馆的时候打电话叫人到对面楼去查看一下,他被楼对面的手电桶光照的眼睛睡不着,,,这其实就是着名的”水门事件”,,导演巧妙安排了甘作为检举人.我们可以在后面马上看到尼克松辞职的一幕
4。阿甘跑步时被溅了一脸泥水了吗？阿甘用路人递过来的背心擦脸，从此就有了文化衫。要知道在这之前是没有在背心上印字或图案的。 5。丹把赚的钱投资苹果电脑了吗？阿甘居然说是投资水果行业，真是搞笑。
6。这部片子最搞笑的是：阿甘在美式足球比赛中，当他得分后冲向场外时，看台上飘下一张标语：STOP！
7。一开始阿干还小得的时候 ...
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2。阿甘最后和珍妮举行婚礼时，丹中尉是站在最后，其他人都是座着的。
对于失去双腿的人，能够站立着就是幸福 。
详解《阿甘正传》至少1处你不知道的地方
3。 阿甘在住宾馆的时候打电话叫人到对面楼去查看一下,他被楼对面的手电桶光照的眼睛睡不着,,,这其实就是着名的”水门事件”,,导演巧妙安排了甘作为检举人.我们可以在后面马上看到尼克松辞职的一幕
4。阿甘跑步时被溅了一脸泥水了吗？阿甘用路人递过来的背心擦脸，从此就有了文化衫。要知道在这之前是没有在背心上印字或图案的。 5。丹把赚的钱投资苹果电脑了吗？阿甘居然说是投资水果行业，真是搞笑。
6。这部片子最搞笑的是：阿甘在美式足球比赛中，当他得分后冲向场外时，看台上飘下一张标语：STOP！
7。一开始阿干还小得的时候 ...
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相貌与成功的关系—俞敏洪6月2号在同济大学的演讲
[ 2009-11-14 20:36:27 | 编辑: Andy ]
相貌与成功的关系—俞敏洪6月2号在同济大学的演讲
同济大学的同学们大家晚上好！
其实人活着就挺好，至于生命有没有意义另当别论。活着每天都会有太阳升起来，每天都会看到太阳落下去。你就可以看到朝霞，看到晚霞，看到月亮升起和落下，看到满天的繁星，这就是活着的最美好的意义所在。
没想到同济大学的同学们把我如此“高大”的形象放在大屏幕上，这就是理想与现实的差距。所以我相信同学们看到我的第一眼一定感到非常的失望。实际上，每一个人都是非常普通的，我们很多时候会发现生命中非常重要的东西跟我们未来的幸福和成功其实没有太多的联系。比如，有人认为，相貌跟未来的成功会有很多的联系；有人认为，自己的家庭背景会跟成功有必然的联；有人认为，上名牌大学的人会成功，在大学里成绩好的人比学习成绩差的人更加容易取得成功……所有这些因素可能有部分是对的，但大部分基本无效，比如说相貌。
如果说一个人的相貌和成功有关，...
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同济大学的同学们大家晚上好！
其实人活着就挺好，至于生命有没有意义另当别论。活着每天都会有太阳升起来，每天都会看到太阳落下去。你就可以看到朝霞，看到晚霞，看到月亮升起和落下，看到满天的繁星，这就是活着的最美好的意义所在。
没想到同济大学的同学们把我如此“高大”的形象放在大屏幕上，这就是理想与现实的差距。所以我相信同学们看到我的第一眼一定感到非常的失望。实际上，每一个人都是非常普通的，我们很多时候会发现生命中非常重要的东西跟我们未来的幸福和成功其实没有太多的联系。比如，有人认为，相貌跟未来的成功会有很多的联系；有人认为，自己的家庭背景会跟成功有必然的联；有人认为，上名牌大学的人会成功，在大学里成绩好的人比学习成绩差的人更加容易取得成功……所有这些因素可能有部分是对的，但大部分基本无效，比如说相貌。
如果说一个人的相貌和成功有关，...
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理财赚钱:15条中国人不熟悉的投资理念
[ 2009-11-14 20:34:15 | 编辑: Andy ]
中国人不熟悉的投资理念在投资市场上，永远是想投资的人多过已经开始投资的；收益少的永远多过收益高的；投资失意的永远多过点石成金的；你你我我永远多过索罗斯、巴菲特。
为什么他们赚到钱？那些财富像长眼睛一样，飞奔着聚集在那些少之又少的人手中。他们怎么赚到钱的？资本市场创造的神话使平民也能成就梦想。我们要怎么赚到钱？没有人能再次成为巴菲特、索罗斯，就如同你无法两次跨入同一条河流一般，财富是无法复制的，但关于获得财富的理念是可以学习的。 要先成为有钱人”、“负债有益”、“长期投资风险并不低”“有责任的人买保险”……这15条理念不是今天才产生，它存在于资本市场多年，只是，你从未正视它，而那些攫取到财富的人们，“恰巧”听说过。这些中国人现在还不熟悉的理念，勾勒出一张张财富的地图，你可以借助它找到财富宝藏。
理财赚钱:15条中国人不熟悉的投资理念
理念1 成为“有钱人”，第一步就得先“有钱”
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为什么他们赚到钱？那些财富像长眼睛一样，飞奔着聚集在那些少之又少的人手中。他们怎么赚到钱的？资本市场创造的神话使平民也能成就梦想。我们要怎么赚到钱？没有人能再次成为巴菲特、索罗斯，就如同你无法两次跨入同一条河流一般，财富是无法复制的，但关于获得财富的理念是可以学习的。 要先成为有钱人”、“负债有益”、“长期投资风险并不低”“有责任的人买保险”……这15条理念不是今天才产生，它存在于资本市场多年，只是，你从未正视它，而那些攫取到财富的人们，“恰巧”听说过。这些中国人现在还不熟悉的理念，勾勒出一张张财富的地图，你可以借助它找到财富宝藏。
理财赚钱:15条中国人不熟悉的投资理念
理念1 成为“有钱人”，第一步就得先“有钱”
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现实中的Delta-hedge是“Model Free”
[ 2009-11-04 12:27:42 | 编辑: Andy ]
Delta-hedge是一种最简单常见的避险策略，我们惯称“风险对冲”。谁会在作这些风险对冲？除了以套利为生的交易员，不就是期权发行商！站在一个选择权卖方的立场上，是希望透过建立避险的投资组合来规避所可能承担的风险。最原始的delta-hedge是卖出看涨（call）期权后，立即买入其挂钩的正股，用作对冲正股价格上的受变动，这组合称之为π。以下是这组合π
n=-c+(ac/as)s
C 是看涨（call）期权，S是正股。许多人认定是Black-Scholes-Merton （BSM）公式的出现让期权交易员可以进行delta-hedge或期权定价，但Nassim Telab（《黑天鹅》一书作者）觉得是一场误会。
在Black-Scholes-Merton 模型的假设下，市场价格由几何布朗动姿（Geometric Brownian Motion）描述，意即资产价格波动仅由一风险因子（布朗动...
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n=-c+(ac/as)s
C 是看涨（call）期权，S是正股。许多人认定是Black-Scholes-Merton （BSM）公式的出现让期权交易员可以进行delta-hedge或期权定价，但Nassim Telab（《黑天鹅》一书作者）觉得是一场误会。
在Black-Scholes-Merton 模型的假设下，市场价格由几何布朗动姿（Geometric Brownian Motion）描述，意即资产价格波动仅由一风险因子（布朗动...
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